解读津巴布韦新货币政策,到底有没有用?

自动草稿

编译作者:津巴土著哥

本周一,津巴布韦储备银行(RBZ)行长约翰.曼德古亚的新货币政策终于停止了官方的伪装,即各个银行中迅速增长的电子余额 – 以及令人讨厌的债券 – 与美元持平。

津央行行长宣布退还外币账户(FCAs),该账户将与实时总结算系统(RTGS)存款分开。

 

很长一段时间以来,各方批评人士一直认为,由于津政府无限制地发行国库券而导致的房地产投资信托基金余额膨胀,是一种事实上的本币的价值是对美元的很大的汇率差。当然,津政府其实一直都知道这一点。

津央行行长约翰.曼德古亚表示,分离FCA和RTGS账户意味着“消除RLGS余额对Nostro外币账户的混合或者稀释效应。”

截至6月底,津巴布韦的电子银行结余为95.3亿美元,而硬通货储备仅为2亿美元。毫无疑问,津央行希望干预措施能够恢复该国经济中的外汇存款。

谁有资格保持FCA?
根据津央行行长的说法,包括国际组织,侨民汇款接收人,自由资金持有者,出口商和外国贷款接受者在内的外汇收入者有资格持有FCA。

此次津央行出台的政策举措反映了2009年1月美元化之后的安排的逆转,当时该国将所有银行账户转换为有效的FCA并将其转换为有效的FCA。

尽管官方提出相反的抗议,但对于持有外汇的交易账户的回归 – 有效地证实了当地货币的事实存在。

现在发生了什么?
截至2018年10月15日,RBZ已经向银行提供了将真实的FCA(RBZ称为Nostro FCA)与箔条(RTGS FFA)分开。

银行必须为符合条件的存款人开设新的FCA银行账户,但必须使用他们的“了解客户”原则来分离账户,而无需客户填写任何其他文件。

FCA持有人会获得他们的资金吗?
津央行行长表示,RBZ正处于与非洲进出口银行(Afreximbank)谈判的最后阶段,提供5亿美元担保设施,以支持修复FCA并确保存款人能够根据需求获得资金。

预计这个新设施将于2018年10月底到位。

难道有些银行已经安排了FCA吗?
在2018年2月的货币政策声明深处埋藏的是中央银行的一项沟通不畅的承诺,即“保证通过正常银行渠道收到的国际汇款和个人外币流入在业主要求时可供使用”。

周一,津央行行长承认,这一政策倾向“并未在一些透明的基础上实施,这有利于促进经济内部的信心。”

几家银行在周一宣布之前的几个月内,已经向个别外币收入者提供了对硬通货的有限接触。

汇率?
仅仅存在至少两种货币就会引发另一种货币对另一种货币的定价问题 – 汇率问题。

虽然承认“RTGS余额对Nostro外币账户的稀释效应”,但Mangudya仍然坚持认为,不同账户中持有的两种货币类别具有相同的价值。

“这对于银行公众和投资者在向更加市场化的外汇分配制度过渡期间保持物有所值至关重要,该制度应在经济基本面适当的情况下实施,”曼古迪亚说。

当然,现实情况大不相同。

在津央行行长的政策声明之前,RTGS“货币”的交易价格比美元低120%。在此次的政策声明之后没有放缓贬值,早期迹象表明当地货币可能进一步走软。

津央行行长和他的老板,津财政部长穆苏里.恩库贝似乎并不特别关注平行市场的汇率。相反,他进一步扩大了对电子交易的税收,以确保政府利用外汇贸易以及基本上免税的非正规部门。

于2003年1月起津政府以每笔电子交易收取5美分的方式收税,目前新经济政策实施后将设定为对所有电子交易每美元收取2美分,津财政部长其实希望通过这种方式寻求扩大税基,并进一步控制非正规部门进行交易。津政府认为,此次税收调整对低收入者更有利。

(完)

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